Q1尿素市场分析进退维谷我失语鸡爪莲
时间：2022/09/16 12:15:33 编辑：
Q1尿素市场分析：进退维谷我失语
2014年一季度的尿素行情给人的感觉就像被“雾霾”笼罩。产能过剩凸显，产品价格直线下跌，糟糕的市场令尿素生产企业苦苦挣扎、各级流通商彻底丧失信心。连原本对今年市场抱有一定信心的资深尿素市场分析师发出“珍重自持远离尿素”的无奈感叹。
尿素出厂价从1月初的1700元(吨价，下同)到后来1600元，再到1500元，最后到1400元上下。农业用肥旺季丝毫没有把尿素从低迷中解救出来。跌跌不休的“尿素窘境”正是尿素产能过剩的直接后果。企业是身陷困境、进退失据。没有人敢预测未来，氮肥行业陷入失语状态。
生产企业
业绩亏损 无奈苦撑
一季度以来，低迷的尿素行情让生产企业进退皆忧。企业正常负荷生产虽然成本较低，但面临产品积压;降低负荷、停产检修又意味着成本上升，销售亏本。从总体情况来看，一季度尽管尿素价格较低，但大多数企业仍在正常生产，其中有一部分企业是无奈之下勉力支撑。
湖北宜化、四川美丰、建峰化工、泸天化、川化股份五家上市尿素企业近日纷纷发布第一季度业绩预报告，不幸全部报忧。其中，湖北宜化、四川美丰和建峰化工业绩大幅下降，泸天化和川化股份则出现亏损。这些上市企业业绩不佳的主要原因基本都是尿素价格大幅下降所致。
四川美丰预计，一季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降91.08%~100%，建峰化工第一季度归属于上市公司股东的净利润亏损7929.00万元，湖北宜化预计第一季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降50%～60%，泸天化第一季度归属于上市公司股东的净利润预计亏损6500～8500万元。
上市尿素企业业绩预报告基本可以反映整个尿素产业生产企业状况，要么保本运行，要么大幅亏损，但是开工率一直不低。根据市场调查，一季度煤头企业的开工率维持相对高位，一些大中型尿素生产企业甚至维持满负荷运行。这样尿素的日产量即便不到20万吨，至少也在16万吨以上，较大的供应量使得尿素市场一直低迷不振。
有市场分析师表示，中国企业的性质决定了尿素去库存化和去产能化都非常困难。国企和上市公司更多地以销售额而不是以利润为导向，即使亏损也不会停产。加上银行的支持，这些企业的资金链不会轻易断裂。因此他们打价格战的能力和决心都不可低估。民企更多地靠银行的信贷发展，一旦停产，银行就会催贷，那可比亏损死得更快。各种力量的作用，使各类型的企业陷入无法自拔的困境，大家自愿不自愿地成了尿素生产永动机。
可能有人会问，近年来，国内氮肥行业落后产能淘汰动了真格为何还会导致今年这种局面?从整个产能方面来说，新疆、内蒙、河南、山西等天然气和煤炭资源地一套上百万吨尿素产能足以把行业几年来痛苦退出的落后小产能全部抵消。今年的产能过剩影响全面爆发正是国家“上大压小”政策带来的恶果。
今年一季度尿素跌跌不休的“窘境”被认为是行业产能过剩的集中爆发，实际上从2008年金融危机以来，尿素总产能一直在增加，产能过剩的声音从来不绝于耳，尿素的产量也在不断增长。到2013年底，国内的尿素产能达到8000万吨，而国内的需求量仅仅在5400万吨左右，产能过剩达到32%。当产品已经严重供过于求，生产环节还在加足马力搞生产，行业持续低迷也在所难免了。
流通商家
市场疲软 信心不足
与生产企业的无奈苦苦支撑不同的是，一季度尿素行情让流通环节彻底失去了信心。基层经销商纷纷选择放弃储肥，冬储变成“冬眠”。市场走势看不清，供应量严重过剩，又不愁拿不到货，大家都不愿赌后期走势，只有在用肥季节随进随销。心态疲软加信心不足，让经销商一季度的尿素生意如履薄冰。
一季度本是尿素的传统旺季，但市场需求却旺不起来，整个流通环节的“蓄水池”功能被弱化。因为基层经销商的抗风险能力往往比较弱，上年淡储赔了，今年就减少淡储或不淡储。2013年尿素价格一路下跌，经销商淡储普遍亏损，后期一抄底就赔，严重地打击了经销商的信心，使他们很难判断什么价格才是尿素的底。加上今年春季异常天气导致的春耕用肥推迟，农作物追肥产品开始向高氮复合肥方向发展，经销商已经完全没有必须储备尿素的需求了。
基层调研证实，虽然今年尿素库存量大大低于往年，但经销商普遍抱着到旺季再拿货的心态。尿素生意低进低出，高进高卖，不赌后期的市场。基层经销商不拿货，又限制了大经销商进一步拿货的能力和信心。2013年尿素的低迷、彻底改变了经销商对2014年尿素市场的预期，他们找不到信心。
“如果说1月份山东地区的主流价格维持1600元被当时看作是阶段性底部的话，那么3月末尿素价格如期跌破1500元确实让行业陷入困境。我们经销商已经懒得去关注尿素如何做了，因为太折磨人了。”山东一位经销商无奈地说。
以往的尿素市场博弈只是厂家与经销商之间，如今又加入了新上马的内蒙、新疆、山西低成本项目与尿素旧厂家间的价格竞争。在尿素供应过剩的市场背景下，流通企业确信后期尿素不可能出现缺货的情况，所以更没必要提前备货是他们对低迷市场的无奈回应。于是，本应开始的夏季备肥难以启动，尿素内需被进一步看空，流通环节陷入长期的疲软。
由于看不到支撑价格反弹的因素存在，一季度国内大型尿素流通商的储货积极性并不高，流通商发出了要重视渠道价格的呼声，希望流通企业能发挥渠道的作用，利用好现有的仓储、物流优势为生产企业服务。由于价格呈现跌势，流通商的拿货价都是高于销售价，因此，市场逐步形成“宁可错过，不愿被套”的共识。
出口预期
国际拉动 化为乌有
2014年中国化肥出口政策的放开被认为是国内尿素起死回生的一剂良药，曾被生产企业及流通商所看好。但从一季度的情况来看，尿素出口政策不但没能缓解农业淡季内销压力，反而成为国际市场竞价的参考标杆。使国内企业以离岸价作为国内定价标杆的期望完全落空。
数据显示，2014年中国1～2月份共出口尿素130.7万吨，与2013年同比相比增加了112.71%，这预示着2014年中国尿素出口量继续创出新高。但从价格来看，印度3月12日的不定量标购结标，西海岸给中国货源CFR325美元的报价，倒推国内主产区尿素出厂价格在1430元左右，此价格一出对本就疲软不堪的国内尿素市场价格又带来了新一轮的打压。
过去业界非常看重国际尿素价格对国内的支撑，但从今年一季度的情况来看，出口已经救不了中国尿素。从2012年开始，国际贸易商多次做空中国尿素，并频频得手。可见中国尿素虽然出口量巨大，但在国际市场上并没有定价权。没有定价权的原因有两个：一是中国尿素出口是一盘散沙，企业自相残杀。二是中国的产能过剩需要到国际市场去消化。在这两个因素没有发生根本性变化的情况下，即使中国尿素出口的关税为零，也不能起到提振国内市场的作用。
众所周知，春节前后国际尿素价格出现了一轮小幅上涨，随后便直线下跌。业内有专家分析：国际尿素价格短暂的上涨其实是国际卖家的一次集体投机。并不是国际需求的增加和供应的不足造成。国际卖家充分把握了中国人有过春节的传统。他们发现，春节前后一个月的时间，中国人都在忙过年，从而决定了这段时间中国尿素供应能力最弱的。国际市场在这个时段涨价，正是有些卖家充分利用了天时和地利小赚了一笔。
相较往年同期380～400美元的国际报价而言，2014年国际市场所经历的“滑铁卢”显然是超出了业内预判。不可否认，‘出口利好’的失策给国内一季度尿素行情带来了更大影响。除了生产企业，下游经销商的心态也深受影响，整体内需表现疲软，市场供需矛盾进一步激化。
4月10日，FMB会议在京召开，众多业内人士针对尿素贸易形势进行了讨论。从大家的情绪来看，二季度包括后期尿素外贸情况仍不乐观。至少以目前外商急于卖空5月尿素期货的做法判断，此时价格还未触底，而且贸易商仍有心观望并继续压价。换句话说，尿素离岸报价不断突破贸易商的心理底线，已令市场缺少人气。一旦买方形成观望情绪，竞价环境对中国尿素出口十分不利。
种种情形让那些之前因为2014年尿素降税而一直看重出口对国内尿素行情支撑的人们大跌眼镜。照目前形势来看，出口对于大多数贸易商而言是有量无利的鸡肋行为，因此可见，国际市场对国内市场的拉动正在变成泡影。